永豐期貨優質營業員 | 魏嘉儀

買進勒式交易策略和買進跨式交易策略相像，預期未來行情會有重大的變化，不是大漲，就是大跌時所使用策略。不同的地方在於買進勒式交易策略，買進的買權和買進的賣權履約價不同，因此採用買進勒式策略的成本比較便宜，但相對的，價格必須有更大的波動，買進勒式策略才會獲利。

買進勒式策略的作法是買進買權，同時買進相同到期日，履約價不同的賣權。買進勒式交易策略，它的最大獲利無限，最大損失是買、賣權權利金總合，風險有限。預期來行情，不管大漲或大跌都有獲利空間，如果行情變化不大，操作失敗的最大損失，只有買進買權支付的權利金加上買進賣權支付的權利金。

 買進勒式策略

實例交易說明：

買進履約價17,350買權，權利金65點，同時買進履約價17,300賣權，權利金80點。交易付出金額(65點＋80點)×50元＝7,250元，交易成本包括稅金和手續費。

上漲時損益平衡點17,350＋145=17,495，當行情漲超過17,495以上開始獲利。下跌時損益平衡點17,300－145=17,155，當行情下跌超過17,155以下開始獲利，不管行情大漲或大跌都可獲利，最大損失權利金(65點＋80點)×50元＝7,250元，最大獲利無限。

損益計算：(賣出權利金總合－買進權利金總合)×50元=損益金額。

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104年金管期分字第016號

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