賣出勒式交易策略和賣出跨式交易策略非常像,主要研判未來行情盤整格局,不會大漲或大跌,屬於盤整格局時所採用策略。賣出勒式策略的模式是賣出買權,同時賣出相同到期日之低履約價的賣權。
賣出勒式策略是賺中間(盤整)、賠兩邊(大漲和大跌),最大的獲利就是賣出買權和賣權所收取的權利金,但是最大的風險為無限。因為賣出策略,必需支付履約保證金才能買賣。如果操作失敗,造成嚴重損失。因此在採用賣出勒式策略,一定要非常小心,和賣出跨式策略一樣,要善設停損點。
賣出勒式策略
策略時機 |
預期未來行情盤整 |
最大風險 |
無限 |
最大利潤 |
賣出買權權利金+賣出賣權權利金 |
損益平衡點 |
(高)履約價+(賣出買權權利金+賣出賣權權利金) (低)履約價-(賣出買權權利金+賣出賣權權利金) |
保證金 |
Max(買權保證金,賣權保證金)+相對權利金市值 |
實例交易說明:
賣出履約價17,300賣權,權利金80,同時賣出履約價17,350買權,權利金65點。交易時須付出保證金:Max(買權保證金,賣權保證金)+相對權利金,交易成本包括稅金和手續費。
上漲時損益平衡點17,350+(80+65)=17,495,當行情漲超過17,495以上開始虧損。下跌時損益平衡點17,300-(80+65)=17,155,當行情下跌超過17,155以下開始虧損。預期未來行情整理格局,最大獲利權利金(80點+65點)×50元=7,250元,最大損失無限。
損益計算:(賣出權利金總合-買進權利金總合)×50元=損益金額。
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