永豐期貨優質營業員 | 魏嘉儀

賣權多頭價差策略使用時機，研判市場在到期日前屬於小漲格局，目標為賺取相同到期日，但履約價不同的賣權，兩者之間的權利金價差。賣權多頭策略的作法是買進低履約價的賣權，同時賣出相同到期日之高履約價的賣權，多頭價差策略口訣買低賣高。

賣權多頭價差策略的最大獲利，為賣出賣權收取的權利金與買進賣權支付的權利金之間的差額。最大的損失則為(高履約價-低履約價)－(賣出賣權權利金-買進賣權權利金)。此策略屬套利性質，最大獲利及風險均有限。

賣權多頭價差策略

實例交易說明：

買進履約價17,300賣權，權利金80點，同時賣出履約價17,350賣權，權利金100點。交易付出金額(高履約價17,350-低履約價17,300) ×50元－(賣出賣權權利金100點-買進賣權權利金80點)×50元＝1,500元，交易成本包括稅金和手續費。

上漲時損益平衡點17,300＋30=17,330，當行情漲超過17,330以上開始獲利。

最大損失：(高履約價17,350－低履約價17,300) ×50元－(賣出賣權權利金100點－買進賣權權利金80點)×50元＝1,500元。

最大獲利：(賣出賣權收取權利金－買進賣權支付權利金)×50元＝1,000元。

損益計算：(賣出權利金總合－買進權利金總合)×50元=損益金額。

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優質營業員魏嘉儀

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104年金管期分字第016號

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警語及功能限制：期權交易財務槓桿高，投資人應依個人財務狀況審慎評估所能承擔之風險。